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美联储加息多地跟进,国内央行又将如何作为?

腾辉信德时间:2018-09-27 17:36:20

今日凌晨,即2018年9月27日凌晨,美联储调高基准利率(也就是如期加息)的消息公布后,不但阿联酋央行宣布了跟随美联储上调利率25个基点的消息,就连香港金融管理局也于今日早间宣布了,基本利率根据预设公式上调25基点至2.50%,并即时生效的信息。

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那么,在此值得我们深思的是阿联酋和香港都跟随美联储加息了,在中贸易战不断升级的背景下国内央行又该如何作为呢?

首先,无论是美联储的本次加息,还是以阿联酋为代表的其他外币跟进,都是符合本国普遍市场经济预期的,都是今年美联储三次加息的跟随者,能够降低本国汇率压力,维持汇差、利差,并以此在未来国际贸易中捍卫住自身利益。

其次,在本次美联储加息中香港之所以也成为跟随者,主要是因为香港存在了长达十年的低息环境,给香港金融市场带来了极大的压力,并且在此之前香港已经有多家银行忍不住上调了新房按揭抵押贷款利率,且汇丰银行也已为应对美联储加息,上调了港元、人民币等定期存款利率。

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因此,可以看出无论是美联储本身还是其跟随者的加息,都是从本国实际的金融市场情况出发的,都有利于促进当地地区的经济发展,符合各自地区的长远利益,但国内央行却不同,在当前国内情况看目前国内央行没必要跟随美联储加息,也不会跟随美联储加息,主要有以下几点原因。

一方面,虽然国内央行随美联储加息能维持汇差、利差,缓解汇率贬值压力,但我国在国内社会融资不断收紧的情况下,央行加息不但利于缓解我国当前内需不足的压力,更无法为国内小微企业发展提供必要的金融服务,与当前我国经济转型升级发展的大趋势相违背,所以目前国内央行没必要跟随美联储加息,也不会跟随美联储加息。

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另一方面,国内当前通胀仅是短暂回升,年内程度更为相对可控,且目前经济的下行压力依然较大,国内需求和生产均有走弱趋势,且7月以来央行保持流动性合理充裕,公开市场利率基本能够合理反映资金供求关系;同时,2017年以来随着金融去杠杆的大力推进,货币增速大幅放缓,汇率贬值的压力其实有所改善。因此,综合来看目前国内央行加息的必要性并不大,另外从汇率来看,6月以来人民币经历明显贬值,但对美联储此次9月的加息,市场已充分预期到,而近期随着央行重启逆周期因子等措施的出台,美元对人民币汇率已相对稳定在6.85附近,加息必要性也有所降低。

最后,国内国际的经济形势变化风云诡谲,国内央行小幅跟进美联储加息的可能性也并非没有,因此国内央行具体如何作为,还要根据日后相关政策而定。


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